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U乐国际 晶书籍成业务与二推进参股公司存探讨 “带病”上市或遭六连问

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《金证研》朔方本钱中心 白璎/作家 白起 映蔚/风控 6月13日,科创板开板已满三周年。数据表示,阻挡6月13日,科创板已有逾420家上市公司,累计上市召募资金约6,111亿元,总市值约5.11万亿元

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《金证研》朔方本钱中心 白璎/作家 白起 映蔚/风控

6月13日,科创板开板已满三周年。数据表示,阻挡6月13日,科创板已有逾420家上市公司,累计上市召募资金约6,111亿元,总市值约5.11万亿元,主要谋划在新一代信息本事、生物医药、高端装备制造和新材料等畛域。其中,行为赶考科创板队伍的一员,合肥晶书籍成电路股份有限公司(以下简称“晶书籍成”)初度公开刊行股票注册,于6月14日获取证监会的批复。

上市背后,一方面,为晶书籍成孝敬超省略收入业务,其所在的DDIC行业市集限制增速下滑,且连年来,下流表出头板等畛域的市集限制均存在不同进程上的下滑。另一方面,阻挡2021年末,晶书籍成的专利数目垫底于同行,且超省略专利或“突击”请求。不仅如斯,晶书籍成存在过半中枢本事人员入职超六载或未参与其境内专利的研发,晶书籍成研发改变才气存疑。而厚爱晶书籍成“12吋晶圆制造基地阵势”阵势的中标单元,其中标时质地惩办体系认证或已过期。此外,2021年,晶书籍成现存工程存环境问题,其募投阵势的单元曾经因环评文献质地问题遭失信记分。

此外,晶书籍成的发展或与二推进颇有渊源。晶书籍成与其二推进参股公司,不仅相通从事晶圆代工业务,且在供应商、客户探讨的情况下,晶书籍成和二推进参股公司家具的下流应用畛域,或存在相似之处。且晶书籍成与其二推进的关联企业从事同类型业务,也遭到监管的问询。而在发扬与二推进参股公司的本事差距时,两边信披现矛盾,晶书籍成自称铝制程具成本上风或遭打脸。此外,IP供应商董事长曾任二推进法人董事代表,其采购为“孤立开发、爱戴,历程中均未有二推进的参与”的说法,或难滴水不漏。值得和顺的是,晶书籍成董事长蔡国智的任职时候,也与二推进年报信息矛盾,令人唏嘘。

一、所处DDIC行业市集限制增速滑坡,下流“遇冷”需求或收窄

集成电路被世俗应用于通讯、安防、军事、工业、交通、残害电子等畛域,是社会信息化、产业数字化的基石。所属于集成电路制造行业的晶书籍成,其发展也受行业变动影响。

连年来,为晶书籍成孝敬超省略收入的业务,不仅业务所处行业市集限制增幅下滑,其下流应用畛域或也增长疲软。

据晶书籍成于2022年3月21日签署的招股讲明书(以下简称为“招股书”),晶书籍成主要从事12英寸晶圆代工业务。答复期内,晶书籍成主要向客户提供面板表示驱动芯片(以下简称“DDIC”)终点他工艺平台的晶圆代工办事。

2019-2021年,晶书籍成DDIC工艺平台晶圆代工业务的销售金额分别为5.33亿元、14.84亿元、46.79亿元,占其当期主贸易务收入的比例分别为99.99%、98.15%、86.32%。

据招股书,2019-2021年,晶书籍成的贸易收入分别为5.34亿元、15.12亿元、54.29亿元。

凭据《金证研》朔方本钱中心推敲,2019-2021年,晶书籍成DDIC工艺平台晶圆代工业务的销售金额占其当期贸易收入的比例分别为99.89%、98.12%、86.19%。

据招股书,2019-2021年,晶书籍成向境内客户的销售金额分别为0.66亿元、2.49亿元、22.47亿元,占其当期主贸易务收入的比例分别为12.31%、16.49%、41.45%。同期,晶书籍成向境外客户的销售金额分别为4.68亿元、12.63亿元、31.74亿元,占其当期主贸易务收入的比例分别为87.69%、83.51%、58.55%。

可见,答复期内,晶书籍成DDIC工艺平台晶圆代工业务的收入占其主贸易务收入比例均超省略。同期,晶书籍成的境外主贸易务收入均超五成。

而需要指出的是,2018-2020年,全球及国内DDIC的市集限制增速均呈下滑趋势。

据招股书征引自Frost&Sullivan的数据,按照产量口径统计,2015-2020年,全球DDIC市集限制分别为116.9亿颗、123.9亿颗、136.7亿颗、146.3亿颗、156亿颗、165.4亿颗。

凭据《金证研》朔方本钱中心推敲,按照产量口径统计,2016-2020年,全球DDIC市集限制的增速分别为5.99%、10.33%、7.02%、6.63%、6.03%。

据招股书征引自Frost&Sullivan的数据,按照产量口径统计,2015-2020年,国内DDIC市集限制分别为20.3亿颗、23.5亿颗、30.8亿颗、38.5亿颗、45.8亿颗、52.7亿颗。

凭据《金证研》朔方本钱中心推敲,按照产量口径统计,2016-2020年,国内DDIC市集限制的增速分别为15.76%、31.06%、25%、18.96%、15.07%。

可见,2018-2020年,全球及国内DDIC的市集限制增速均逐年下滑。

不宁唯是,DDIC的下流表出头板行业,其市集限制亦呈下滑趋势。

据招股书,DDIC是表出头板不可或缺的迫切构成部分,位于表出头板的主电路和阻挡电路之间,通过对电位信号特征的转机与阻挡,完成对驱动电场的建立与阻挡,进而终了面板信息表示。

据招股书征引自Frost&Sullivan的数据,按照产量口径统计,2015-2020年,全球表出头板行业市集限制分别为1.72亿平方米、1.88亿平方米、2.01亿平方米、2.21亿平方米、2.33亿平方米、2.42亿平方米。

据招股书征引自Frost&Sullivan的数据,按照产量口径统计,2015-2020年,国内表出头板行业市集限制分别为30.6百万平方米、43.6百万平方米、56.2百万平方米、71.4百万平方米、84.3百万平方米、91.1百万平方米。

凭据《金证研》朔方本钱中心推敲,2016-2020年,全球表出头板行业市集限制的增速分别为9.36%、6.7%、10.26%、5.28%、3.99%。同期,国内表出头板行业市集限制的增速分别为42.48%、28.9%、27.05%、18.07%、8.07%。

即是说,表出头板行为DDIC的下流应用家具,2016-2020年,其全球及国众人业市集限制增速举座均呈下滑趋势。

除此除外,表出头板的下流畛域,电视、智高手机、札记本电脑、平板电脑等的市集限制均呈下滑趋势。

其中,2011-2020年,DDIC的应用下流液晶电视面板市集限制,呈涟漪放缓趋势。

据招股书,表出头板是终了信息表示的迫切部件,被世俗用于表示器、电视、智高手机、札记本电脑、平板电脑、汽车等畛域。

据招股书,各末端家具所需DDIC数目表示,一台高清或2K电视所需DDIC的数目为4-6颗,一台4K电视所需DDIC数目为10-12颗,一台8K电视所需DDIC数目为大于20颗,一台札记本电脑所需DDIC数目为3-5颗,一台平板电脑所需DDIC数目为2-3颗,一台手机所需DDIC数目为1颗。

据南京冠石科技股份有限公司于2021年7月28日签署的招股讲明书征引数据,2010-2020年,全球液晶电视面板的出货量分别为2.09亿片、2.07亿片、2.27亿片、2.34亿片、2.48亿片、2.71亿片、2.62亿片、2.63亿片、2.89亿片、2.83亿片、2.66亿片。

经测算,2011-2020年,全球液晶电视面板出货量的增速分别为-0.96%、9.66%、3.08%、5.98%、9.27%、-3.32%、0.38%、9.89%、2.08%、-6.01%。

由此可见,2011-2020年,全球液晶电视面板的出货量增速呈涟漪变化趋势,且其于2019-2020年堕入负增长。

此外,2012-2020年,全球平板出货量的增速举座呈下滑趋势。

据深圳市智信精密仪器股份有限公司于2022年3月7日签署的招股讲明书(以下简称“智信精密招股书”)征引自Wind资讯的数据,2011-2021年,全球平板的出货量分别为0.72亿台、1.44亿台、2.17亿台、2.3亿台、2.07亿台、1.75亿台、1.64亿台、1.46亿台、1.44亿台、1.64亿台、1.69亿台。

凭据《金证研》朔方本钱中心推敲,2012-2021年,全球平板出货量的增速分别为100%、50.69%、5.99%、-10%、-15.46%、-6.29%、-10.98%、-1.37%、13.89%、3.05%。

据昆山玮硕恒基智能科技股份有限公司于2022年3月9日签署的招股讲明书,其征引自Trend Force、Statista、Canalys、IDC的数据表示,2011-2019年,全球札记本的出货量分别为2.04亿台、1.95亿台、1.69亿台、1.75亿台、1.64亿台、1.57亿台、1.65亿台、1.64亿台、1.73亿台。

经测算,2012-2019年,全球札记本出货量的增速分别为-4.41%、-13.33%、3.55%、-6.29%、-4.39%、5.23%、-0.61%、5.49%。

不错看出,2012-2021年,全球平板出货量的增速举座呈下滑趋势,其中2015-2019年呈负增长。此外,2012-2019年,全球札记本出货量举座增速呈涟漪变化,且2018年,其增速仅为-0.61%。

除此之外,2012-2021年,全球智高手机出货量的增速举座亦呈下滑趋势,且于2017-2020年堕入负增长。

据智信精密招股书征引自Wind资讯的数据,2011-2021年,全球智高手机的出货量分别为4.95亿台、7.25亿台、10.19亿台、13.01亿台、14.37亿台、14.73亿台、14.66亿台、13.95亿台、13.71亿台、12.92亿台、13.54亿台。

凭据《金证研》朔方本钱中心推敲,2012-2021年,全球智高手机出货量的增速分别为46.46%、40.55%、27.67%、10.45%、2.51%、-0.48%、-4.84%、-1.72%、-5.76%、4.8%。

这意味着,2012-2021年,全球智高手机出货量的增速举座呈下滑趋势,且2017-2020年,全球智高手机出货量堕入负增长。

值得一提的是,2018-2020年,全球汽车销量贯穿负增长。

据无锡更生科技股份有限公司于2022年3月2日签署的《创业板向特定对象刊行股票召募讲明书》征引自WIND、海外汽车制造商协会数据,2010-2020年,全球汽车的销量分别为7,497万辆、7,817万辆、8,213万辆、8,561万辆、8,834万辆、8,968万辆、9,386万辆、9,566万辆、9,506万辆、9,130万辆、7,797万辆。

凭据《金证研》朔方本钱中心推敲,2011-2020年,全球汽车销量的增速分别为4.27%、5.07%、4.24%、3.19%、1.52%、4.66%、1.92%、-0.63%、-3.96%、-14.6%。

彰着,2011-2020年,全球汽车销量的增速举座亦呈下滑趋势,且2018-2020年均出现负增长。

从上述数据不错看出,答复期内,晶书籍成超省略贸易收入开始于DDIC工艺平台晶圆代工业务,且超五成主贸易务收入开始于境外。而2018-2020年,全球及国内DDIC以产量口径统计的市集限制增速逐年下滑,况且2016-2020年,全球及国内表出头板行业市集限制的增速举座亦呈下滑趋势。

同期,表出头板的下流应用畛域包括液晶电视、平板电脑、札记本电脑、智高手机及汽车等。2012-2019年,全球液晶电视面板、全球札记本电脑、全球平板电脑、全球智高手机的出货量及汽车销量的增速举座均呈下滑趋势。可见,晶书籍成所处行业及下流行业,均濒临增长放缓的场合,其将来成长才气或“承压”。

除此之外,晶书籍成授权专利总和过期于同行,且涉嫌“突击”请求专利。

二、授权专利总和远不足同行,超省略境内专利或“临门”突击请求

改变才气是企业发展的内在驱能源,亦然提高企业市集竞争力的中枢身分之一。跟着末端市集的快速发展和行业本事的迭代更正,企业需接续拓展家具种类,得当行业发展场所。

然则,晶书籍成的授权专利数目垫底于同行。

据招股书,晶书籍成的可比公司共有6家,分别为中芯海外集成电路制造有限公司(以下简称“中芯海外”)、华润微电子有限公司(以下简称“华润微”)、华虹半导体有限公司(以下简称“华虹半导体”)、联华电子股份有限公司(以下简称“联华电子”)、世界先进积体电路股份有限公司(以下简称“世界先进”)、台湾积体电路制造股份有限公司(以下简称“台积电”)。

据中芯海外2020年年报,阻挡2020年12月31日,中芯海外累计获取的授权专利共12,141个,其中,授权发明专利共10,051个,实用新式专利共1,996个。

据华润微2020年年报,阻挡2020年年末,华润微已获取的授权并保管有用的专利共1,711项。

据华虹半导体2020年年报,阻挡2020年年末,华虹半导体累计获取的发明授权专利率先3,600件。

据联华电子2020年年报,阻挡2020年年末,联华电子累计获取的授权专利总和为13,991件。

据世界先进2020年年报,阻挡2020年年末,世界先进累计获取的授权专利约2,200件。

据台积电2020年年报,阻挡2020年年末,台积电在全球累计获取的授权专利率先45,000项。

据晶书籍成于签署日为2021年4月25日的招股书(以下简称“2021年招股书”),阻挡2020年12月31日,晶书籍成终点子公司领有境内专利野心54项,境外专利野心44项。

凭据《金证研》朔方本钱中心推敲,阻挡2020年12月31日,晶书籍成终点子公司累计获取的授权专利共98项。

也即是说,阻挡2020年12月31日,晶书籍成终点子公司获取的授权专利总和,远低于其上述6家同行可比公司。

据招股书,阻挡2021年12月31日,晶书籍成终点子公司领有境内专利野心198项,境外专利野心58项。

凭据《金证研》朔方本钱中心推敲,阻挡2021年12月31日,晶书籍成终点子公司累计获取的授权专利共256项。

可见,阻挡2021年12月31日,晶书籍成终点子公司获取的授权专利总和,仍低于其6家同行阻挡2020年年底获取授权专利数目。

值得一提的是,晶书籍成或“突击”请求专利。

据合肥市地方金融监督惩办局于2021年3月16日发布的公开信息,2020年12月,晶书籍成在安徽证监局指令备案。

据招股书,晶书籍成建设于2015年5月19日。

而2020-2021年,晶书籍成境内专利请求数目占其2015年起请求数目的比例超省略。

据国度常识产权局数据,阻挡查询日2022年3月24日,2015-2021年,晶书籍成请求的境内专利请求数目分别为0项、0项、0项、22项、36项、74项、24项。

据招股书,阻挡招股书签署日2022年3月21日,晶书籍成共有4家控股子公司及1家分公司,分别为晶合日本株式会社(以下简称“日本晶合”)、晶芯成(北京)科技有限公司(以下简称“北京晶芯成”)、南京晶驱集成电路有限公司(以下简称“南京晶驱”)、合肥新晶集成电路有限公司(以下简称“新晶集成”)、合肥晶书籍成电路股份有限公司上海分公司(以下简称“上海晶合”)。

据招股书,日本晶合建设于2017年8月18日,北京晶芯成建设于2020年9月7日,南京晶驱建设于2020年8月24日,新晶集成建设于2021年8月24日,上海晶合建设于2019年12月19日。

据国度常识产权局数据,阻挡查询日2022年3月24日,日本晶合、新晶集成、上海晶合均无请求专利。

据国度常识产权局数据,阻挡查询日2022年3月24日,2020-2021年,北京晶芯成请求的专利请求数目分别为79项、48项。

据国度常识产权局数据,阻挡查询日2022年3月24日,2020-2021年,南京晶驱请求的专利数目分别为24项、5项。

凭据《金证研》朔方本钱中心推敲,阻挡查询日2022年3月24日,2015-2021年,晶书籍成终点子公司请求的境内专利请求数目分别为0项、0项、0项、22项、36项、177项、77项。2015-2021年,晶书籍成终点子公司共请求境内专利312项,其中,2020-2021年,晶书籍成终点子公司请求的境内专利数目为254项,占其2015-2021年境内专利请求总和的比例为81.41%。

问题远不啻于此,晶书籍成过半中枢本事人员或未参与其专利发明。

据招股书,阻挡招股书签署日2022年3月21日,晶书籍成共有五位中枢本事人员,分别为蔡辉嘉、詹奕鹏、邱显寰、李庆民、张伟墐。

招股书表示,2016年4月至2020年11月,蔡辉嘉历任合肥晶书籍成电路有限公司(晶书籍成的前身,以下简称“晶合有限”)营运副总司理、奉行副总司理、总司理;2020年11月于今,任晶书籍成总司理。

招股书表示,2016年6月至2020年11月,邱显寰历任晶合有限N1厂厂长、协理、营运副总司理;2020年11月于今,任晶书籍成副总司理。

招股书表示,2016年6月至2020年11月,张伟墐历任晶合有限N1厂制造部司理、N1厂副厂长、N1厂厂长;2020年11月于今,任晶书籍成N1厂厂长。

也即是说,蔡辉嘉、邱显寰、张伟墐均于2016年入职晶合有限。

据国度常识产权局数据,阻挡查询日2022年4月27日,晶书籍成终点子公司的专利请求中,发明人统计中并未表示有蔡辉嘉的“身影”。

据国度常识产权局数据,阻挡查询日2022年4月27日,晶书籍成终点子公司的专利请求中,发明人统计中并未表示有邱显寰的“身影”。

据国度常识产权局数据,阻挡查询日2022年4月27日,晶书籍成终点子公司的专利请求中,发明人统计中并未表示有张伟墐的“身影”。

这或意味着,晶书籍成的五位中枢本事人员中,蔡辉嘉、邱显寰、张伟墐三位中枢本事人员入职超六载,或尚未参与晶书籍成终点子公司的专利发明创造。

也便是说,阻挡2020年12月31日,晶书籍成获取的授权专利数垫底于同行。此外,晶书籍成超省略境内专利请求或为“突击”获取。且晶书籍成过半中枢本事人员入职超六载或均未参与晶书籍成终点子公司的专利发明创造。至此,晶书籍成的研发改变才气或遭拷问。

三、现存工程存环境问题募投阵势环评单元遭失信记分,中标企业三项惩办体系认证已过期

分娩历程会产生废水、废气、固体烧毁物和噪声,企业需顺从环境保护方面的关联法律规矩。

此番上市,答复期内,晶书籍成的工程存环境问题,且晶书籍成环评答复编制机构亦被失信记分。

其中,晶书籍成招标阵势的中标企业中标时,其三项惩办体系文凭或已过期。

据商务部机电家具海外招标投标行政监督和人人办事平台公开信息,“12吋晶圆制造基地阵势”的招标范围为“冷却轮回系统”,招标人为晶合有限,招标阵势编号为0714-1640HFJH0001/309,开标时候为2020年10月30日,中标人为北京京仪自动化装备本事有限公司(以下简称“北京京仪”),中标成果公告时候为2020年11月12日。

据宇宙认证认确切息人人办事平台,阻挡查询日2022年4月27日,北京京仪共领有三项文凭,其认证阵势分别为质地惩办体系认证(ISO9001)、管事健康安全惩办体系认证、环境惩办体系认证,且上述文凭景色均已过期失效。

其中,北京京仪认证阵势为质地惩办体系认证(ISO9001),认证掩饰的业务为机电专用开发(半导体专用温控装配、晶圆传片机、废气处理装配)的假想开发、分娩及销售,其文凭编号为016TJ17Q30039R0M,颁证日历为2017年2月8日,文凭到期日历为2020年2月7日。

据宇宙认证认确切息人人办事平台,北京京仪认证阵势为管事健康安全惩办体系认证,认证掩饰的业务为机电专用开发(半导体专用温控装配、晶圆传片机、废气处理装配)的假想开发、分娩及销售,其文凭编号为016ZB17S20081R0M,颁证日历为2017年2月8日,文凭到期日历为2020年2月7日。

据宇宙认证认确切息人人办事平台,北京京仪认证阵势为环境惩办体系认证,认证掩饰的业务为机电专用开发(半导体专用温控装配、晶圆传片机、废气处理装配)的假想开发、分娩及销售,其文凭编号为016ZB17E30027R0M,颁证日历为2017年2月8日,文凭到期日历为2020年2月7日。

换言之,晶书籍成的“12吋晶圆制造基地阵势”阵势中,其中标单元北京京仪在中标前质地惩办体系认证、管事健康安全惩办体系认证、环境惩办体系认证均已过期失效,对其业务开展产生怎样的影响?而北京京仪在中标晶合有限时,是否取得关联质地体系认证?存疑待解。

“雪上加霜”的是,晶书籍成工程存在环境问题。

据招股书,此番上市,晶书籍成拟募资95亿元分别参加“合肥晶书籍成电路先进工艺研发阵势”、“收购制造基地厂房及厂务设施”、“补充流动资金及偿还贷款”三个阵势。

据招股书,“合肥晶书籍成电路工艺研发阵势”已由合肥新站高新本事产业开发区经贸局于2021年8月20日完成阵势备案,阵势代码为2108-340163-04-05-220549。

据合肥市环境保护局新站高新本事产业开发差异局公开信息,2021年9月1日,合肥市环境保护局新站高新本事产业开发差异局受理晶书籍成的“合肥晶书籍成电路先进工艺研发阵势”,并公布了《“合肥晶书籍成电路先进工艺研发阵势”建设阵势环境影响答复表》(以下简称“环评答复”)。

据环评答复,“合肥晶书籍成电路先进工艺研发阵势”的阵势代码为2108-340163-04-05-220549。

由此可见,环评答复泄露的“合肥晶书籍成电路先进工艺研发阵势”,与晶书籍成招股书所泄露的募投阵势代码一致,二者为归拢阵势。

据环评答复,晶书籍成现存工程阵势(N1厂)产能为月产4万片的12英寸集成电路晶圆阵势已于2017年10月建成投产,并于2021年3月达到假想产能,家具为150纳米至90纳米驱动IC 12吋集成晶圆片。

而“合肥晶书籍成电路先进工艺研发阵势”不新建构筑物,利用晶书籍成现存N1厂房3F的无尘车间(具体为车间内铜制程区),在现存分娩区域内新增浸润式光刻机、气相沉积机台蚀刻机、量测机台等85台/套研发开发,开发后照式CMOS图像传感器芯片工艺平台(包含90纳米及55纳米)、微阻挡器芯片工艺平台(包含55纳米及40纳米)、40纳米逻辑芯片工艺平台以及28纳米逻辑及0LED芯片工艺平台。

环评答复“现存工程存在的主要环境问题及整改措施”表示,凭据采样日历为2021年7月的晶书籍成2021年第3季度第三方监测数据,晶书籍成的酸性排气筒2号出口氮氧化物的排放速度为0.572kg/h,不可爽脆上海市《大气欺凌物详细排放尺度》中条款的氮氧化物排放速度0.47kg/h。同期,晶书籍成工程厂区危废暂存间,只消排气措施,衰退废气末端处理设施。

可见,晶书籍成的现存工程曾存在环境问题。

除此除外,晶书籍成这次募投阵势的环评单元,在答复期内,存在失信计分记载。

据合肥市环境保护局新站高新本事产业开发差异局公开信息,“合肥晶书籍成电路先进工艺研发阵势”的环境影响评价机构为中南安全环境本事推敲院股份有限公司(以下简称“中南推敲院”)。

据乌环函[2021]12号文献,2021年4月23日,中南推敲院因编制环评文献存在遗漏环境保护主义、环境影响推测成果演叨的问题,被乌鲁木齐市水务局赐与通报月旦,并失信计分5分。

由此可见,晶书籍成招标阵势的中标单元,在中标前,其三项惩办体系认证或已过期。同期,晶书籍成的募投阵势环评答复泄露,晶书籍成现存工程存在环境问题,且该环评答复的编制机构曾因环评文献存在问题,被通报月旦并失信记分,令人唏嘘。

四、业务与二推进参股公司存探讨,本事差距自称铝制程具成本上风或遭“打脸”

“本是同根生,相煎何太急”。 同行竞争受上市公司与其控股推进之间存在着的特等关联戒指,不仅很难伸开刚正、有用的竞争,且容易挫伤上市公司利益。

答复期内,晶书籍成与其推进的关联企业从事同类型业务,且家具应用畛域存在交叠。而晶书籍成对于该关联企业的本当事人义,涉嫌聘任性泄露。

据招股书,晶书籍成主要从事12英寸晶圆代工业务。答复期内,晶书籍成主要向客户提供面板表示驱动芯片(以下简称“DDIC”)终点他工艺平台的晶圆代工办事。

据市集监督惩办局数据,晶书籍成建设于2015年5月19日。2016年2月19日,力晶科技股份有限公司(以下简称“力晶科技”)认缴出资1亿元,成为晶书籍成的推进之一。

据招股书,阻挡招股书签署日2022年3月21日,力晶科技仍为晶书籍成的推进第二大推进,且持有晶书籍成27.44%的股份。

将眼光移至力晶科技成为晶书籍成的布景,力晶科技为晶书籍成带了专利本事。

招股书表示,2015年4月27日,合肥市政府凭据集成电路产业发展经营及“芯屏器合”的产业发展战术,与力晶科技签署《衔尾框架左券》,2015年10月,合肥市建设投资控股(集团)有限公司(以下简称“合肥建投”)与力晶科技签署了《投资参股左券》、晶书籍成与力晶科技签署了《奉求经营惩办合约》,晶书籍成与力晶科技、合肥建投缔结《本事移转左券》。

2017年3月,力晶科技使用58项专利本事使用权等私有本事向晶书籍成增资。2020年9月3日,力晶科技与晶书籍成签署《专利转让左券》,商定将上述58项专利中尚在有用期内的44项专利的系数权无偿转让给晶书籍成。

经过业务重组,2019年,力晶科技将其晶圆代工业务转让至力晶积成电子制造股份有限公司(以下简称“力积电”)。前述重组完成后,力晶科技成为控股型公司。凭据力晶科技的说明,阻挡2021年12月31日,力晶科技持有劲积电24.54%股份。

据招股书,答复期内,晶书籍成与力晶科技及力积电均从事晶圆代工业务。2019年5月,力晶科技将位于台湾地区的3座12英寸晶圆厂关联净金钱、业务分割让与力积电,由力积电主导晶圆代工办事的分娩与销售,力晶科技不再领有晶圆代工产能,不再从事晶圆代工业务。

且招股书表示,晶书籍成与力晶科技及力积电从事同类型业务,不会导致晶书籍成与力晶科技终点关联企业之间的非刚正竞争和利益运输,亦不存在对晶书籍成利益变成要紧挫伤的情形及风险。

基于上述情形,晶书籍成不仅业务与力积电存探讨,二者客户、供应商均现相似之处,且该表象亦遭到问询。

据晶书籍成于2021年12月29日签署的《对于晶书籍成初度公开刊行股票并在科创板上市请求文献的审核问询函之复兴》(以下简称“首轮问询复兴”),阻挡2021年6月30日,晶书籍成与力积电均从事晶圆代工业务,晶书籍成从事12英寸半导体晶圆代工,力积电从事12英寸及8英寸半导体晶圆代工。在制程节点方面,晶书籍成以150nm、110nm、90nm半导体晶圆代工为主,力积电不错提供350nm至25nm制程节点的半导体晶圆代工办事。

在工艺平台方面,2018-2020年及2021年1-6月,晶书籍成以表示驱动芯片晶圆代工为主,力积电以内存家具晶圆代工、表示驱动芯片等逻辑及特等应用家具的晶圆代工为主。晶书籍成与力晶科技及力积电的主要客户、供应商存在探讨的情形。

据首轮问询复兴,联咏科技股份有限公司、奇景光电股份有限公司、北京集创朔方科技股份有限公司、天钰科技股份有限公司(合肥捷达微电子有限公司为其财务答复范围内的子公司)均为晶书籍成与力晶科技、力积电的探讨客户。

据首轮问询复兴,2018-2020年及2021年1-6月,晶书籍成前五大客户占其贸易收入的比重分别为99.74%、94.7%、89.8%、78.31%;同期,晶书籍成前五大客户占力晶科技及力积电贸易收入的比重分别为15.61%、14.22%、14.63%、14.27%。

据首轮问询复兴,2018-2020年及2021年1-6月,晶书籍成与力晶科技及力积电的主要原材料供应商存在探讨较高的情形。同期,晶书籍成向探讨原材料供应商采购的金额分别为2.37亿元、2.94亿元、5.4亿元、4亿元,占其向原材料供应商采购总额的比重分别为83.3%、88.99%、85.34%、82.37%。

也便是说,晶书籍成与二推进力晶科技参股的力积电,业务、供应商及客户均存在探讨,且2018-2020年及2021年1-6月,晶书籍成向探讨原材料供应商的采购额占当期采购总额的比例均超省略。

问题远未结尾,力积电家具的下流畛域亦与晶书籍成存在交叠。

据首轮问询复兴,晶书籍成与力晶科技在本事方面存在各异,两边提供的晶圆代工办事存在各异,不具备透顶的彼此替代性。同期,全球晶圆代工市集限制较大,晶书籍成与力晶科技及力积电均具有较大的发展空间,归拢客户在多个晶圆代工场同期下单、归拢供应商同期向多个晶圆代工企业供货等情形具备合感性。

据招股书,晶书籍成主要提供150nm至90nm的晶圆代工办事,所代工的主要家具为面板表示驱动芯片,其被世俗应用于液晶面板畛域,包括电视、表示屏、札记本电脑、平板电脑、手机、智能穿着开发等家具中。

据招股书,在现时的国众人业高下流仍高度依赖入口的布景下,晶书籍成将收拢5G、AI、物联网等市集机遇,晋升晶圆制造措施的原土企业市集影响力,终了国内表示驱动芯片、微处理器、CMOS图像传感器等集成电路家具的自主可控供应,进一步提高集成电路行业的国产化水平。

据力积电2020年年报,力积电所提供的晶圆代工办事,其电子末端家具应用,约可归纳为电脑家具、通讯应用、残害性电子及车用电子家具。由于AI及5G产业的慢慢练习,将来末端家具对于高速及低功耗的客制化家具需求更甚,力积电针对该市集趋势,积极开发更相宜客户需求的特等逻辑制程及挂牵体家具制程,以提供客户更具市集竞争力的晶圆代工办事。

据首轮问询复兴,在将来发展场所方面,晶书籍成正在进行55nm制程节点的12英寸晶圆代工平台的研发,并已参加广宽资源,积极从事MCU、CIS、PMIC、Mini LED等晶圆代工工艺平台的研发使命;力积电将来经营开发的下一代新家具及办当事人要触及逻辑及特等应用家具晶圆代工平台和内存家具晶圆代工平台。

由上述情形可见,晶书籍成和力积电不仅均从事12英寸半导体晶圆代工业务,且二者下流应用畛域均包括电脑、手机、汽车等,末端需求布局均为AI及5G产业。

一波未平跌荡升沉,晶书籍成在泄露与力积电在晶圆代工本事方面的各异时,与力积电矛盾。

据招股书,制程节点代表芯片最小制程线宽,该主义为斟酌家具特色的迫切依据,以制程最小线宽的宽度来斟酌,制程节点越小越好。

据首轮问询复兴,在LCD表示驱动的触控与表示驱动整合芯片家具应用畛域中,晶书籍成可提供的制程节点为90nm,力晶科技及力积电可提供的制程节点为55nm、80nm。

对此,晶书籍成称,和力晶科技及力积电提供的80nm比拟,其可提供制程与力晶科技及力积电周边,且其通过使用铝制程具备成本上风,属于归拢代际的本事晶书籍成与力晶科技及力积电不存在本事代际差距。同期,和力晶科技及力积电提供的55nm比拟,力晶科技及力积电不错提供更小的制程节点,晶书籍成制程节点与之存在差距。

据招股书,2019-2021年,晶书籍成主要从事12英寸的晶圆代工业务,主要向客户提供DDIC终点他工艺平台的晶圆代工办事,上述晶圆代工办事的家具应用畛域主要为面板表示驱动芯片。

据招股书,面板表示驱动芯片包括LCD驱动芯片、OLED驱动芯片。

即是说,DDIC为面板表示驱动芯片,而面板表示驱动芯片包含LCD驱动芯片。

据力积电2020年年报,力积电的逻辑暨特等应用家具晶圆代工业务,有别于一般市面上12吋尺度逻辑晶圆代工皆为铜制程为主,力积电能提供低成本的12吋铝制程平台,相较相通本事节点的8吋铝制程,力积电12吋铝制程晶粒的成本可大幅镌汰30%以上,大幅晋升客户家具竞争力。

据力积电2020年年报,力积电的逻辑暨特等应用家具晶圆代工办事的主要家具包括表示驱动IC,而表示驱动IC迫切用途包括用于大中小尺寸面板及电子纸的荧幕表示(即DDIC)等。

也便是说,力积电的逻辑暨特等应用家具晶圆代工业务的主要家具包括DDIC,即包括LCD驱动芯片;且其逻辑暨特等应用家具晶圆代工业务亦使用铝制程。

可见,晶书籍成于首轮问询复兴称,相较于力晶科技及力积电提供的80nm,其制程节点为90nm的触控与表示驱动整合芯片,通过使用铝制程具备成本上风。然则,力积电应用于LCD驱动芯片的家具亦使用铝制程。晶书籍成称其应用于LCD驱动家具的本事哄骗铝制程比起力积电具有成本上风的表述,或难站得住脚。

由上述情形或标明,晶书籍成与其二推进关联企业力积电,不仅相通从事晶圆代工业务,且在供应商、客户探讨的情况下,晶书籍成和力积电家具的下流应用畛域,或存在相似之处。此外,晶书籍成于首轮问询复兴称其触控与表示驱动整合芯片哄骗铝制程比起力积电具有成本上风,而力积电亦能提供低成本的12吋铝制程平台,两边说法矛盾。至此,晶书籍成称其通过使用铝制程具备成本上风的说法或难滴水不漏。其是否存在瞒哄力积电上风本当事人义的情形?不知所以。

问题仍未结尾,晶书籍成IP供应商的董事长,曾担任力晶科技的法人董事代表。

五、供应商董事长曾现身二推进法人董事代表名单,孤立采购背后或存熟人关照

答复期内,晶书籍成的一位IP授权商的董事长,其曾任力晶科技的法人董事代表。

据首轮问询复兴,凭据集成电路行业垂直单干模式,集成电路行业主要可分为芯片假想企业、芯片制造企业、芯片封测企业,此外还有开发制造商、IP授权商等。其中,IP授权商假想特定功能的集成电路模块并提供给其他集成电路公司使用,通过收取本事授权用度的姿色渔利。

首轮问询复兴表示,阻挡2021年6月30日,晶书籍成从美商矽成积体电路股份有限公司、円星科技股份有限公司、力旺电子股份有限公司以下简称(“力旺电子”)、智成电子股份有限公司、寅通科技股份有限公司、亿而得微电子股份有限公司、成都锐成芯微科技股份有限公司、珠海创飞芯科技有限公司,共8家第三方IP授权商获取并使用关联授权IP。

据首轮问询复兴,2018-2020年及2021年1-6月,晶书籍成由上述第三方IP授权形成的主贸易务收入分别为1.31亿元、4.27亿元、11.73亿元、10.98亿元,占其当期主贸易务收入的比例分别为60.33%、80.04%、77.58%、68.55%。

据首轮问询复兴,阻挡2021年6月30日,力旺电子为晶书籍成的第三方IP授权商之一,其对晶书籍成的授权内容包括单次可编程(反熔丝)IP、单次可编程(反熔丝)本事等。力旺电子与晶书籍成交往的合同期限,包括2018年7月15日至2021年7月14日、2021年6月18日至2026年6月17日等。

不错看出,答复期内,力旺电子与晶书籍成接续存在衔尾。

除此之外,晶书籍成暗意若无法连续获取IP供应商的授权,会对其分娩经营产生影响。

据首轮问询复兴,上述授权IP为晶书籍成相应本事平台的迫切构成部分,若晶书籍成在本事授权左券到期后,因不可抗力身分,无法与其中部分IP授权商连续缔结授权左券或取得IP授权成本大幅加多,且无法在合理期限内自行开发或找到其他IP授权商,则会对晶书籍成的平淡分娩经营产生不利影响。

不错看出,2018-2020年及2021年1-6月,晶书籍成使用第三方IP授权家具形成的收入占比超六成。而晶书籍成的IP授权商包括力旺电子,两者在2018年7月已存在衔尾,而衔尾时候将接续到2026年6月。此外,晶书籍成暗意,若无法已平淡价钱获取IP授权,会对其平淡分娩经营产生不利影响。

值得和顺的是,晶书籍成在首轮问询复兴中称其供应商均为其孤立开发爱戴,未有推进力晶科技的参与。

据招股书,晶书籍成建设初期,凭据其与力晶科技缔结的《本事转折左券》,晶书籍成独力晶科技处取得了关联本事文献,其中的《及格供应商名单》载明了技转平台触及的所需主要开发、原材料的供应商称呼。

为确保技转奏效、品性踏实,晶书籍成结合过往行业警戒及分娩经营的本体需要,主要向《及格供应商名单》中载明的供应商进行采购,该采购历程均为晶书籍成孤立谈判、议价,并由晶书籍成与供应商孤立签署左券或订单,无力晶科技及力积电参与。

据首轮问询复兴,2018-2020年及2021年1-6月,晶书籍成的供应商均由其孤立开发、谈判、爱戴。晶书籍成的主要原材料和开发采购均由其孤立有经营、孤立奉行。力晶科技及力积电不参与晶书籍成采购的任何措施。

可见,晶书籍成标明其供应商均为其孤立开发、爱戴,历程中均未有其推进力晶科技的参与。

蹊跷的是,晶书籍成的IP授权商力旺电子,其董事长曾为力晶科技的法人董事代表。

由前述可知,2016年2月19日,力晶科技认缴出资1亿元,成为晶书籍成的推进之一。阻挡招股书签署日2022年3月21日,力晶科技为晶书籍成的第二大推进,且持有其27.44%的股份。

据招股书,2019年6月28日及2019年7月1日,力晶科技向晶合有限发出《董事会成员请托书》及函件,改派王其国、陈章鉴接任晶合有限的董事职位。2019年12月10日,力晶科技推举王其国担任晶合有限的董事长职务。2020年4月6日,力晶科技新增请托蔡国智担任董事,王其国不再担任董事。

不错看出,力晶科技不仅为晶书籍成的推进,且于2019年推举王其国为晶书籍成的董事长。

不啻于此,2015-2017年,力旺电子董事长徐清祥为力晶科技法人董事代表。

据力旺电子2015-2020年年报,2015-2020年,徐清祥均为力旺电子的董事长,且2015-2017年,徐清祥为力晶科技的法人董事代表。2015-2016年,王其国曾系力旺电子法人董事代表。

据力晶科技2015-2020年年报,2015-2020年,王其国均为力晶科技的总司理。

即是说,2015-2016年,时任晶书籍成推进力晶科技董事兼总司理的王其国,其亦担任晶书籍成IP供应商力旺电子的董事长,且2015-2020年,王其国均为力晶科技的总司理。且2015-2017年,徐清祥为力晶科技的法人董事代表,2015-2016年,王其国曾系力旺电子的法人董事代表。对此,对于晶书籍成与力旺电子之间的交往,其中力晶科技是否产生影响?而晶书籍成宣称其供应商均为孤立开发未有其推进力晶科技的参与,又能否站得住脚?存疑待解。

六、董事长蔡国智曾任职于二推进,离任时候与二推进信披打架

上市企业通过信息泄露向投资者开释市集信心。为保护投资者的利益,证监会条款上市企业确保信息泄露准确、竣工、果然。

值得和顺的是,晶书籍成对于董事任职资历的信披,与往常任职单元矛盾。

据招股书,阻挡招股书签署日2022年3月21日,蔡国智为晶书籍成的董事长,任期为2020年11月至2023年11月。2020年4月至2020年11月,蔡国智担任晶合有限的董事长。1995年1月至2012年11月,蔡国智历任力晶科技资深副总司理、总司理、副董事长。2020年3月至2020年6月,蔡国智担任力晶科技的副奉行长兼海外策略总监。

据力晶科技2020年年报,蔡国智于2020年4月10日运行担任力晶科技副奉行长,并于2020年9月3日辞任。

不错看出,晶书籍成于招股书中泄露蔡国智辞任力晶科技副奉行长的时候,比力晶科技年报所泄露的时候早三个月,对此,晶书籍成信披质地或遭拷问。

“大鹏之动U乐国际,非一羽之轻也;骐骥之速,非一足之力也”。上述问题对于晶书籍成而言或系“冰山一角”,面对本钱市集的重重教师,其能否长风破浪?

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